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OPEC+减产利好油价？对石油股来说恐怕正相反

来源:财联社发表时间:2023-04-18 01:19:29

本月早些时候，欧佩克（OPEC）出人意料地宣布了减产决定，被视为石油市场的一个看涨信号。

但在摩根大通的分析师看来，这对美国石油股票来说反而是一个“危险信号”，因为这表明欧佩克正在对需求疲软做出反应，而需求疲软可能需要一段时间后才能反弹。

(资料图)

石油股或和油价形成负相关

美东时间上周五，摩根大通分析师克里斯蒂安•马雷克（Christyan Malek）在报告中写道，在欧佩克减产后，尽管油价可能取得提振，但石油股最多只能取得温和的回报。

马雷克在报告中写道：“总的来说，我们注意到，在经济全球基本面恶化的情况下，欧佩克为管理供应而减产的背景下，能源股的表现普遍难以超越大盘，充其量也就是大致持平于大盘。”

马利克认为，石油股面临的一个问题是，在历史上欧佩克每每做出减产这一行动，往往都处于美股股市整体疲软的时期。在这些时期，石油股走势通常是跟随大盘，而不是跟随油价走势。

他写道，如果这一次历史趋势重演，“能源股将继续与油价形成负相关的走势，即尽管油价走高，但能源股的股市表现疲软/下跌。”

能源股今年已露颓势

在2021年和2022年，能源股都是美股市场上表现最好的板块。但今年，能源股显然已经展现出颓势，在美股市场各版块中涨势排名倒数第三，并且在过去六个月里跑输大盘8%。

今年迄今为止，美国能源精选板块SPDR基金（代码：XLE）累计上涨了3.2%，SPDR标普石油和天然气勘探与生产ETF（代码：XOP）累计上涨4.8%。而同时，标普500指数累计上涨了7.77%。

此外，尽管大型能源股的市盈率仍低于市场水平，不过一些公司的估值已较疫情期间的个位数有所改善。例如，埃克森美孚2023年预期收益的市盈率已经回升至11.4倍。

马雷克认为，能源股未来几个月可能会陷入困境，不过他对该行业的长期前景看好。

总的来说，他认为，美国大型能源公司的新投资仍然太少，因此未来几年石油供应可能只会缓慢增长。与此同时，石油需求仍在上升——尽管全球都在努力摆脱化石燃料。

因此，马雷克建议寻求长期收益的投资者考虑在弱势时买入石油股。不过他还提到，相对于石油生产商来说，石油精炼商更加依赖需求石油增长，因此后者的股价表现可能更加疲软。

（来源：财联社）

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